董宇輝離職上熱搜！為何是 7600 萬(wàn)買(mǎi)下與輝同行100%股權？

近日董宇輝離職上熱搜，7月25日，東方甄選官宣董宇輝離職，董宇輝7658.55萬(wàn)購買(mǎi)與輝同行100%股權。那么，什么是股權？股權轉讓有哪幾種方式？為何是以 7600 萬(wàn)買(mǎi)下與輝同行，這個(gè)價(jià)格便宜嗎？對此，博宇會(huì )計的小博就從財務(wù)的角度給大家詳細說(shuō)說(shuō)。

圖源：pexels

一、董宇輝離職事件最新消息

7月25日傍晚，一則突發(fā)消息讓東方甄選、董宇輝、俞敏洪再次沖上熱搜，引起業(yè)內與網(wǎng)友熱議。

2024年7月25日晚，東方甄選控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“東方甄選”）發(fā)布公告稱(chēng)，董宇輝已決定不再擔任公司雇員及公司一個(gè)合并聯(lián)屬實(shí)體的高級管理層，生效時(shí)間為2024年7月25日。

與此同時(shí)，董宇輝作為買(mǎi)方以7658.55萬(wàn)元購買(mǎi)了與輝同行（北京）科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“與輝同行”）100%股權。

新東方創(chuàng )始人、東方甄選CEO俞敏洪在個(gè)人社交媒體平臺對此回應：“宇輝購買(mǎi)公司的錢(qián)我安排了，公司是送給宇輝的?！薄芭c輝同行自成立以來(lái)獲取的全部收益包括全部利潤，東方甄選分文未取，全部留給了宇輝和與輝同行，支持他們繼續發(fā)展?！辈粌H如此，俞敏洪表示：“為了確保與輝同行業(yè)務(wù)的正常運營(yíng)，東方甄選經(jīng)董事會(huì )同意將研發(fā)好的信息系統無(wú)償交付與輝同行使用?！?/span>

董宇輝隨后發(fā)文表示：“考慮到現在的實(shí)際狀況和發(fā)展規劃，經(jīng)過(guò)雙方的友好協(xié)商和一致決定，與輝同行這家公司，之后就要開(kāi)始獨立運行了。脫離了港口的庇佑，與輝同行從今天開(kāi)始，就要獨自駛向遼闊海面了。未來(lái)不可預知，唯有全力以赴”。

二、什么是股權？股權轉讓有哪幾種方式？

股權的含義：

股權是有限責任公司或者股份有限公司的股東對公司享有的人身和財產(chǎn)權益的一種綜合性權利。即股權是股東基于其股東資格而享有的，從公司獲得經(jīng)濟利益、參與公司經(jīng)營(yíng)管理的權利。

股權內容主要包括：

1.股東身份權；

2.參與決策權；

3.選擇、監督管理者權；

4.資產(chǎn)收益權；

5.知情權；

6.提議、召集、主持股東會(huì )臨時(shí)會(huì )議權；

7.優(yōu)先受讓和認購新股權；

8.轉讓出資或股份的權利；

9.股東訴權。

股權轉讓的含義：

股權轉讓?zhuān)侵赣邢挢熑喂镜墓蓶|依照法律或公司章程的規定，將自己所持有的公司股權轉讓給他人的行為。

股權轉讓的方式：

1.普通轉讓與特殊轉讓

這是根據股權轉讓在《公司法》上有無(wú)規定而作的劃分。普通轉讓指《公司法》上規定的有償轉讓?zhuān)垂蓹嗟馁I(mǎi)賣(mài)。特殊轉讓指《公司法》沒(méi)規定的轉讓?zhuān)绻蓹嗟某鲑|(zhì)和因離婚、繼承和執行等而導致的股權轉讓。

2.內部轉讓和外部轉讓

這是根據受讓人的不同而作的分類(lèi)。內部轉讓即股東之間的轉讓?zhuān)侵腹蓶|將自己的股份全部或部分轉讓給公司的其他股東。外部轉讓?zhuān)侵覆糠止蓶|將自己的股份全部或部分轉讓給股東以外的第三人。

3.全部轉讓與部分轉讓

這是根據標的在轉讓中是否分割而作的劃分。部分轉讓指股東對股權的一部分所作的轉讓?zhuān)舶ü蓹喾謩e對二個(gè)以上的主體所作的轉讓。全部轉讓指股權的一并轉讓。

4.約定轉讓與法定轉讓

這是根據轉讓所賴(lài)以發(fā)生的依據而作的劃分。約定轉讓是基于當事人合意而發(fā)生的轉讓?zhuān)绻煞莸某鲎尩?。法定轉讓是依法發(fā)生的轉讓?zhuān)绻煞莸睦^承等。

三、為何是以 7600 萬(wàn)買(mǎi)下與輝同行，這個(gè)價(jià)格便宜嗎？

東方甄選于7月25日宣布，以7658.55萬(wàn)元的價(jià)格將其持有的與輝同行公司全部股權轉讓給董宇輝。這筆交易完成后，董宇輝將完全擁有與輝同行的股份，實(shí)現獨立運營(yíng)。這一價(jià)格是否合理？

值得注意的是，7658.55萬(wàn)元正是與輝同行截至6月30日的凈資產(chǎn)額。自2023年12月22日成立以來(lái)，與輝同行在短短半年多的時(shí)間里，實(shí)現了超過(guò)40億的銷(xiāo)售額和1.4億的凈利潤，而此次股權轉讓的市盈率僅為0.5倍，顯示出其價(jià)格極具吸引力。

股權轉讓價(jià)格的確定，反映了俞敏洪先生對董宇輝的承諾——將與輝同行一半的利潤歸其所有。這一承諾在股權轉讓的定價(jià)中得到了體現。

對于東方甄選的這一決策，我們給予高度評價(jià)。作為一家上市公司，東方甄選在出售子公司股權時(shí)，必須確保交易的合理性和公正性。根據上市公告，東方甄選采用了成本法對與輝同行進(jìn)行估值，即按照賬面凈資產(chǎn)的價(jià)值進(jìn)行評估，而未考慮無(wú)形資產(chǎn)和品牌溢價(jià)等因素。

在公司估值和股權轉讓的實(shí)踐中，通常有三種估值方法：成本法、市場(chǎng)可比法和收益法。成本法，或稱(chēng)凈資產(chǎn)法，通常適用于重資產(chǎn)企業(yè)。然而，對于互聯(lián)網(wǎng)和科技公司，更傾向于使用市場(chǎng)可比法，即根據市盈率（PE）進(jìn)行估值，以反映公司的粉絲基礎、活躍用戶(hù)和品牌價(jià)值。

與輝同行作為一家面向消費者的互聯(lián)網(wǎng)公司，其固定資產(chǎn)和應收賬款幾乎可以忽略不計，存貨也無(wú)需大量囤積。因此，其大部分資產(chǎn)以貨幣資金的形式存在。董宇輝以7000多萬(wàn)的現金，購買(mǎi)了凈資產(chǎn)同樣為7000多萬(wàn)的公司，而這部分凈資產(chǎn)主要為現金。

進(jìn)一步分析，與輝同行在2024年上半年的稅后凈利潤為1.4億。如果按照俞敏洪先生的承諾，董宇輝應獲得的利潤份額，那么公司的凈利潤可能高達2.8億。即便按照1.4億計算，7000萬(wàn)的股權轉讓價(jià)格也顯得非常合理。

我們對東方甄選及其股東，包括俞敏洪先生，表示敬意。他們的決策體現了高尚的商業(yè)道德和知識分子的風(fēng)范。盡管俞敏洪先生在公眾面前可能不善于表達，但他的沉默和不回應網(wǎng)絡(luò )上的非議，反而彰顯了他的涵養和智慧。

我知道我說(shuō)這些可能會(huì )遭黑，咱們就拿數字說(shuō)話(huà)。我覺(jué)得老俞有時(shí)不太愿意表達自己，甚至很多時(shí)候被人黑、被網(wǎng)絡(luò )咒罵，他大多也不回應、不自證，但我能感受到他作為知識分子的風(fēng)范。

新東方作為一家教育機構，培養了許多杰出的人才，包括羅永浩、陳向東、李笑來(lái)和羅翔等。這些人才的成功，不僅證明了新東方的教育質(zhì)量，也反映了俞敏洪先生的領(lǐng)導力和遠見(jiàn)。

再想想，一些大企業(yè)或者培養出的優(yōu)秀 IP 或主播，最后往往和老東家鬧得不愉快。但像老俞和董宇輝這樣和平分手，我覺(jué)得是最老實(shí)的員工遇到了厚道的老板，是非常體面的分手方式，充滿(mǎn)了知識分子的情懷，是件值得高興的事。

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